摘要：
私募机构和第三方机构对大类资产的偏好和配置观点正在发生变化。在资本市场政策利好和A股市场情绪恢复的背景下，预计2024年权益资产将迎来良好的配置时机，而债券、CTA策略和量化策略等... 私募机构和第三方机构对大类资产的偏好和配置观点正在发生变化。
在资本市场政策利好和A股市场情绪恢复的背景下，预计2024年权益资产将迎来良好的配置时机，而债券、CTA策略和量化策略等资产和策略也将继续展现其配置价值。
宏观预期呈现中性偏乐观态度银叶投资首席投资官许巳阳预测，2024年国内经济增速将与2023年GDP增速相近，尽管可能面临需求不足和社会预期较弱的挑战，但总体上对宏观环境持中性偏乐观态度。
许巳阳分析指出，投资者对经济面的研判存在四方面预期差：通胀预期不足，财政发力值得期待，地产周期有望见底，以及出生人口趋稳。
私募排排网财富管理合伙人姚旭升认为，2024年中国经济将保持稳定增长，尽管海外不确定性因素较多，但随着货币政策的宽松，宽信用将成为政策重心。全年财政政策驱动力度有望增强，部分领域债务风险将逐步化解。同时，宏观经济有望进入补库周期，PPI预计将延续修复趋势。
尽管年初表现较弱，但多家机构认为，权益资产在全年维度上值得关注。
上海某中型私募创始人表示，经过1月中上旬的回调，股债资产的风险溢价达到历史高位。在此背景下，权益资产中期估值回摆的可能性较大，显示出年内配置价值。
格上基金研究员蒋睿分析，金融市场的“股债跷跷板”效应源于投资者信心不足。根据美林时钟理论和当前权益市场估值，权益资产性价比占优，尤其是A股。
姚旭升建议，A股市场经过三年调整，风险已逐步释放。在托底政策支持下，市场正处相对底部，中期有望修复。建议关注消费、科技、高技术制造业、新能源等板块。
多元化组合配置建议许巳阳建议，在当前市场预期差和表现基础上，投资者应建立和优化长期投资组合。债券、大宗商品等非权益类资产及量化多策略在2024年也有一定配置价值。
姚旭升强调，投资者应坚持分散配置理念，合理配置权益资产和低风险债券资产比例，控制投资组合波动率。在股票市场底部区间，主动加仓权益类产品，抓住提升投资回报的机会。
在债券资产方面，姚旭升认为，在无风险利率下行趋势下，债券配置价值凸显。尽管财政扩张可能带来短期压力，但货币政策有望维持宽松，美债利率下行可能利好国内债券。大宗商品方面，政策支持可能拉动房地产投资增速，但商品市场存在下行风险。CTA策略在市场调整阶段具有“危机阿尔法”作用。贵金属方面，美债利率下行利好黄金。债券策略作为投资组合“压舱石”，提供稳定收益，量化多策略产品通过分散化配置降低股票资产调整冲击。通过多元化配置，更好地适应市场波动风险。
蒋睿建议，股票基金应秉持“红***股息+灵活配置”思路，债券基金应关注短久期、适当杠杆、留有流动性的短债基金，以及策略灵活、重点投资城投债的债基。鉴于权益市场底部和美联储降息预期，“固收+”策略和可转债基金产品的性价比值得关注。
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