摘要：
自2018年以来，电子行业经历了一轮完整的产业周期，产品、产能、库存三重周期彼此嵌套，复苏与渗透的逻辑逐渐兑现。展望2024年，电子终端需求整体企稳，行业景气度逐渐修复；全球AI创... 自2018年以来，电子行业经历了一轮完整的产业周期，产品、产能、库存三重周期彼此嵌套，复苏与渗透的逻辑逐渐兑现。展望2024年，电子终端需求整体企稳，行业景气度逐渐修复；全球AI创新腾飞，云侧AI和端侧AI协同发展；终端产品不断创新，驱动国产科技自立自强。
云侧AI和端侧AI协同发展。全球AI创新腾飞，产业链日新月异百花齐放。OpenAI即将上线“GPT商店”，应用侧加速落地带动推理算力需求。云侧与端侧大模型协同发展，混合AI正成为AI技术发展的重要方向。手机厂商积极自研AI大模型，SoC厂商提供算力支持。AI PC生态先行以及算力支持，终端产品推出在望。AI新终端AI Pin等多款AI硬件发布，引领AI新终端浪潮。
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以手机终端驱动国产消费级产品自立自强。安卓手机出货量回升，品牌厂商积极创新升级，折叠屏、卫星通信、光学、射频等创新驱动国产供应链成长加速。
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（广发证券(000776)许兴军）
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